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贾跃亭百亿减持引争议套现还是输血

2019-05-15 05:27:49来源:励志吧0次阅读

A股尤其是神创板那些疯狂的牛股,正雄心勃勃企图改变着市场投资的判断逻辑。比如,它们也许正想重新创造一种大股东高位减持以反哺上市公司的新市场利好。

现在,乐视便开启了这个先河。但从乐视走势和资金流向来看,这1模式似乎还没有获得一致的认可。同时,关于贾跃亭减持百亿无偿供乐视使用的举动,也引来资本市场的激烈争辩。

百亿减持撼动市场信心

1上午客户都在问乐视的事,忙坏了。5月26日盘前,一位券商传媒分析师接受《财经》采访时表示。

在前一天晚上,乐视发布了两条公告。公司撤回2014年非公然发行申请文件,并发布了新的2015年定增预案,拟向不超过5名特定对象发行不超过2亿股,募集资金总额不超过75.09亿元,在被取消的前次定增预案中,乐视拟发行1.3亿股、募集资金总额45亿元。

然而,引发市场强烈关注的是同期发布的大股东减持方案。乐视公告称,公司控股股东、实际控制人贾跃亭将在5月29日起的半年内,减持不超过1.48亿股公司股份,不超过公司总股分的8%,减持获得的资金将为上市公司提供不少于5年的无息贷款。

银河证券传媒互联分析师盘前即对此表示,75亿元融资、贾跃亭减持短期补充运营资金,将弥补公司资金周转困局,加速助推业务拓展,乐视将进入事迹爆发期。

实话说,真的看不懂(这次减持)。我没有出点评和报告,想等等看后期公司会怎么做。另一传媒分析师在接受采访时,直言不讳自己的困惑。其表示,自己看好乐视生态链的逻辑和发展前景,但大股东如此减持带来的市场反应和终究影响尚难判断。

自2013年中报时首次现身乐视前十大股东至今,自然人股东吴鸣霄仍以611万股、占总股本比例0.73%的持仓在榜。吴鸣霄创立的国鸣投资公司董事阮晓枫此前曾向《财经》表示,看好乐视较强的创新能力,但对于此次减持,阮晓枫表示目前尚不方便对此发表意见。

二级市场的反应更加剧烈。乐视26日高开低走,开盘不足半小时,换手率已超过3%,成交量超过40万手,随后进入延续震荡调剂。截至收盘,乐视报74.89元/股,跌幅1.9%,全天换手率达891%,成交量96.97万手,成交额71.87亿元。资金博弈剧烈。从成交统计来看,全天超大单净流入8.1亿元;其中流入19.28亿元、流出27.39亿元,而大单、中单则分别净流入1.04亿元、3.93亿元。

套现惹投资者争辩

贾跃亭的此次大笔减持,引发的不仅仅是资金博弈。在股价震荡的背后,更激化了A股投资策略、互联企业逻辑之间的碰撞。

对贾跃亭此次减持,市场多认同其与乐视均做了一笔不亏钱的买卖。有市场观点举例称,假定借给上市公司100亿的年息为6%,那末此次无息借款就为乐视节省了6亿,按200倍PE计算,市值多出1200亿,以贾跃亭44.85%股权来算可多出538亿市值,另一方面,若增发成功,高位套现的100亿债权风险较小,贾跃亭此次减持,可谓一举3得。

另一种测算,则以贾跃亭的个人获益,一窥乐视借助资本市场的创富能力。

2010年乐视上市时,贾跃亭持股4680.75万股,依照29.2元/股的发行价,上市时贾跃亭持股对应的总市值为13.67亿元。截至2015年5月26日,贾跃亭直接持股8.18亿股,间接持股1194万股,累计持股8.3亿股,对应市值621亿元,身家猛增,在此期间,贾跃亭还通过控股乐视控股,在乐视收购后者旗下的乐视新媒体、认购乐视定增中,屡屡取得账面浮盈。

而看好乐视生态的观点,则直言此次减持实为乐视重大利好。把钱的问题解决了,乐视下一步就好看了。一位行业分析师在其朋友圈点评道。

某券商研究所高管也同样表示,缺钱的问题是乐视曾的短板。贾跃亭此次减持,对行业尤其是竞争对手来讲颇具威胁性,但对于二级市场的投资者而言,大股东减持一直被视为利空因素,减持为公司输血的事情也从来没有经历过,难免会以此前的逻辑来做判断。

该研究所高管还强调称,当下互联公司已进入商业竞争的常态化阶段,要发展就难免会革他人的命,简单以大股东减持来判断股票走势,仍是停留在资本勾兑的投资阶段,并没有看懂互联行业的全部商业格局,贾跃亭此次减持的资金都投向了公司,即使短期市场有一定波动,我们依然看好乐视的长期发展前景。

市场上,多空双方的分歧也多聚焦于为何以减持套现来缓解资金压力、大股东是否对公司信心不足、资金投向及实际效果等方面。对此,处于风暴眼的乐视相关负责人接受《财经》采访时表示,贾跃亭减持是按照公司资金需求节奏进行,无息借款就显示了其对公司的信心,选择此种方式,是考虑比股权质押速度更快、成本,乐视的发展过程中,资金紧张一直不是秘密。本次减持资金无息借于乐视,无论中短长期都将促进乐视生态的发展。

该人士同时透露,贾跃亭减持将以协议转让、大宗交易和集中竞价三种形式为主,具体形式将以后期信息披露为准。

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